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　　周三欧盘交易时段✿ღ，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨2.7%✿ღ，创下两年来新高✿ღ，达到每吨10390美元✿ღ。与此同时✿ღ，纽约商品交易所的铜期货主连价格一度大涨逾4%赏金船长疯狂赏金app官方下载苹果✿ღ，✿ღ，创下了历史新高✿ღ。铜价最近一路高歌猛进✿ღ，反映出人们对以美国为首的全球经济恢复增长的乐观情绪✿ღ，以及对中国经济的看好✿ღ。此外✿ღ，希望从持续的通胀压力中获利的人也对铜有需求✿ღ。

　　值得关注的是✿ღ，美国基础通胀的指标在4月出现了六个月来的首次降温✿ღ，昨日美联储公布的数据显示✿ღ，剔除食品和能源成本的核心消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%✿ღ，同比上涨3.6%✿ღ，符合预期矿业现况✿ღ。✿ღ，前值3.8%✿ღ。机构分析师Adam Button表示✿ღ，今天的美国CPI报告为美联储今天再次降息打开了大门赏金船长下载苹果✿ღ，并导致了一轮广泛的美元抛售✿ღ。国联证券601456）表示2024年以美联储为代表的海外经济体央行将重启降息以提振经济✿ღ，对铜价抑制逐渐弱化✿ღ。

　　同时✿ღ，五矿证券表示✿ღ，在“二次通胀”预期渐起飞影侠✿ღ，矿端持续偏紧背景下✿ღ，工业金属价格均出现较大幅度反弹✿ღ，本轮上涨主要系金融属性与供需层面共振赏金船长下载苹果✿ღ，金融属性上✿ღ，年初降息预期延后✿ღ，海外重回通胀状态✿ღ，以美元计价的金融品种整体偏强✿ღ，供需层面✿ღ，矿端复产推迟赏金船长下载苹果✿ღ、TC持续下行✿ღ，海内外冶炼厂减产使得锭端过剩程度有所缓解✿ღ。全球制造业PMI重回扩张区间预示制造业开始触底回升带动需求回暖✿ღ。

　　此外✿ღ，美欧日发达经济体和我国或处于本轮动去库周期的末期✿ღ，叠加主要东盟经济体的制造业景气度自2023H2以来陆续重回扩张区间✿ღ，海内外有望迎来补库周期共振✿ღ。目前海外需求率先修复✿ღ，2024年以来LME+COMEX铜库存去化超20%✿ღ。国内方面✿ღ，考虑到能源转型对电网✿ღ、电源端投资和锂电产业链的拉动✿ღ，叠加3月国内制造业PMI创下近一年新高并显著超预期✿ღ。

　　供需方面✿ღ，在矿端扰动不断和冶炼端隐忧犹存的背景下✿ღ，叠加海内外需求修复✿ღ，中信证券预计2024年全球精炼铜供需平衡为-15.8万吨✿ღ，有望从紧平衡转为小幅短缺✿ღ。随着需求修复以及中长期供给增量下滑✿ღ，该行预计全球精炼铜供给缺口将于2025年起大幅拉阔✿ღ，预计2025-2026年全球精炼铜供需平衡为-65.4/-94.0万吨✿ღ。

　　与此同时✿ღ，赞比亚削减电力供应✿ღ，中非铜矿带面临产量减量✿ღ。若赞比亚1/5的矿企产量受到影响✿ღ，预计影响铜产量15.2万吨✿ღ。铜矿减停产事件持续发生✿ღ，前期减停产的CobrePanama和Sossego铜矿复产预期再度推后✿ღ。2023年全球铜矿产量2200万吨✿ღ，其中赞比亚产量76万吨✿ღ，刚果金产量250万吨✿ღ，分别占比3.5%和11.4%✿ღ。

　　天风证券601162）表示✿ღ，供应端短期矿端干扰事件频发导致产出不及预期✿ღ，中长期低资本开支限制矿端供给✿ღ，虽然冶炼端新投产能较多✿ღ，但考虑到急速下滑的加工费以及原料端原生矿以及废铜增量有限✿ღ，预计电解铜产出受限赏金船长下载苹果✿ღ。而需求端全球传统需求预计有修复预期✿ღ，此外新能源需求有望在未来几年持续提供增量✿ღ。供紧需增背景叠加当前全球铜库存水平位于历史低位✿ღ，预计中长期铜价中枢将稳步上行✿ღ。

　　另外✿ღ，人工智能计算迅速崛起✿ღ，拉动铜需求快速提升✿ღ。数据中心用铜需求主要集中在配电设备(75%)✿ღ、接地与互联(22%)✿ღ、管道暖通空调(3%)✿ღ。此外✿ღ，英伟达超级AI芯片GB200引领“高速铜连接”新篇章✿ღ。随着数据中心建设推进及耗电量的持续提升✿ღ，用铜需求不断增长✿ღ，国金证券预计2026年全球数据中心用铜量约为46-112万吨✿ღ。AI及5G促进PCB产值提升及电子电路铜箔产业升级✿ღ，预计2026年中国和全球PCB用铜箔量分别为35.84/68.30万吨✿ღ。

　　中信证券近期研报表示✿ღ，2024年3月以来铜价持续上涨飞影侠✿ღ，此前一度突破9500美元/吨✿ღ。展望未来✿ღ，该行认为在矿端持续偏紧✿ღ、冶炼端减产落地预期下✿ღ，叠加海内外主动补库周期时点临近飞影侠赏金船长官网✿ღ。✿ღ，铜供需格局或将转为短缺✿ღ。金融属性方面✿ღ，铜的交易逻辑从此前的降息预期过渡到通胀预期✿ღ，在需求和成本两维度为铜价提供支撑飞影侠✿ღ。建议按照“成长✿ღ、价值✿ღ、组合”维度配置国内铜矿板块赏金船长下载苹果✿ღ。

　　紫金矿业601899）(02899)✿ღ：2023年度✿ღ，紫金矿业矿产铜101万吨赏金船长(中国)官方网站✿ღ，同比增长11%;矿产金67.7吨✿ღ，同比增长20%;矿产锌(铅)46.7万吨✿ღ，同比增长3%;矿产银412吨✿ღ，同比增长4%飞影侠✿ღ。

　　洛阳钼业603993）(03993)✿ღ：公布2024 年主要产品产量和实物贸易量指引赏金船长下载苹果✿ღ，公司铜✿ღ、钴产量继续高速增长飞影侠✿ღ。根据指引✿ღ，公司2024年计划产铜52-57万吨✿ღ，产钴6-7万吨✿ღ，较2023年增加铜产能10万吨以上✿ღ、钴产能1万吨以上✿ღ。此外✿ღ，公司计划产钼1.2-1.5万吨✿ღ，产钨0.65-0.75万吨✿ღ，产铌0.9-1万吨✿ღ，产磷肥105-125万吨赏金船长下载苹果✿ღ，实现实物贸易量500-600万吨✿ღ，较2023年保持稳定✿ღ。

　　五矿资源(01208)✿ღ：致力于勘探铜锌资源✿ღ，全球铜锌资源领军贡献者✿ღ。公司一直致力于采矿业✿ღ，主要开采铜及锌✿ღ，以及少量黄金赏金船长(中国)手机app下载✿ღ，✿ღ、银等矿产资源✿ღ。五矿资源作为一家多元化基本金属公司✿ღ，拥有四个运营矿山✿ღ。公司第一大股东为中国五矿香港控股有限公司飞影侠✿ღ，五矿资源属于中央国有企业✿ღ。公司未来营业收入与利润会随着Las Bambas铜矿恢复满负荷运转而大幅提高✿ღ。

　　江西铜业600362）股份(00358)✿ღ：江西铜业拥有国内最大的露天铜矿——德兴铜矿✿ღ。除德兴铜矿外✿ღ，还有永平铜矿✿ღ、城门山铜矿✿ღ、武山铜矿✿ღ、银山铜矿四家全资控股的矿山✿ღ，公司五大矿山铜资源储量合计730万吨✿ღ，平均剩余可开采37年✿ღ，公司仅五大矿山铜储量约占全国储量的21%✿ღ。